España: Siete sociedades de inversión se interesan en la compra de Pullmantur, valorada en 670 millones de euros

España. Siete sociedades de inversión, entre ellas Apax, CVC y Permira, han presentado ofertas para comprar entre el 20% y el 100% de Pullmantur, la filial de Marsans especializada en cruceros, mayorista de viajes y vuelos chárteres. Marsans valora este negocio en 670 millones de euros (400 millones de activos y 270 millones de deuda).

Entre las propuestas recibidas hasta el momento existen inversores que pretenden hacerse hasta con el 40% del capital, pero también hay otros que persiguen el 100% de la compañía. Ante esta circunstancia, el grupo turístico no descarta vender la totalidad de las acciones si la oferta es realmente interesante.

"Nuestros planes se centran en vender hasta un 40%, a través de una ampliación de capital a la que acudiría el nuevo inversor; aunque si hay una oferta por el 100% de la compañía que mejore el valor previsto, la estudiaríamos", dice Alfonso López, director general de la empresa.

Hasta ahora, Marsans ha rechazado una propuesta presentada por el primer grupo de cruceros Royal Caribbean por situarse por debajo del valor de la compañía.

Las compañías de capital riesgo que ahora están interesadas en Pullmantur son Apax, CVC, PAI, Cinven y Permira. Junto a ellas también acuden otras entidades financieras.

Una sorpresa con la que se han encontrado los potenciales candidatos a comprar la filial del Grupo Marsans es que Banesto, banco que les asesora tal y como adelantó Bolsacinco hace más de un mes, podría tomar hasta un 10% del capital según ha comunicado la entidad a la propia Pullmantur. Banesto realizó una valoración de la compañía tras recibir ofertas de la operadora de cruceros Royal Caribbean por un precio inferior al de la valoración de Banesto.

Sin embargo, Pullmantur señala que "Banesto no disfruta de derecho preferente de compra en esta operación sino que cuenta con las mismas condiciones que el resto de los candidatos para acceder a su capital".

Previsiblemente, Pullmantur no cambiará a su equipo gestor ni su estrategia después de la entrada del nuevo socio. Entre otros activos cuenta con cinco barcos en propiedad y espera tener dos más hasta 2008. La inversión prevista para estas dos embarcaciones se sitúa en 250 millones de euros.

Pullmantur Cruises transportó 175.000 pasajeros en el 2005, y espera llegar a los a los 300.000 en tres años, un 70% más. Cuenta con una cuota de mercado del 50%. Su facturación es de 320 millones y su Ebitda, de 49 millones.

Los fondos de inversión son los más interesados en comprar Pullmantur. No es la primera vez que esto sucede. Carlyle compró hace algunos meses el negocio de viajes del grupo Iberostar (las agencias de viajes Iberojet, Turavia, Viva Tour y Sol Plan; la minorista Viajes Iberia, la naviera Iberojet Cruceros e Iberworld). El valor de la operación fue de 900 millones de euros. A la puja se presentaron otros grupos de capital riesgo como sucedió en la venta de Occidental, operación que se abortó por un desacuerdo en precios.