España: Directivos más importantes de NH Hoteles están a punto de tener acceso a plusvalías de 25 millones de euros

España. Los directivos de NH Hoteles andan revolucionados estos días, y muy pendientes de la cotización de la empresa en bolsa. El motivo no es otro que un plan de stock options (derechos sobre acciones) que está a punto de finalizar en su primer tramo. Mediante este plan, los 78 mayores directivos del grupo hotelero están a punto de tener acceso a unas plusvalías de 25 millones de euros.

El 28 abril del 2003, la Junta de Accionistas de NH Hoteles aprobó un Programa de Incentivos a sus 78 mayores directivos. El plan consistía en "la concesión, a aproximadamente, 78 directivos del grupo de un total de 2.814.072 opciones o derechos a percibir al vencimiento del programa una compensación económica equivalente al incremento que haya experimentado el valor de la cotización de la acción de NH Hoteles, tomando como valor inicial el de 7,68 euros". El precio final es el precio de cotización medio de la acción durante las 30 sesiones previas a las fechas de ejercicio, que según fuentes del grupo hoteles es a finales de este mismo mes.

Actualmente, NH Hoteles cotiza alrededor de 16,70 euros, por lo que en total hay en juego una bolsa de dinero de unos nueve euros por acción tras la subida del 120% experimentada por el valor, es decir, en total 25,3 millones de euros. Dicho dinero se repartiría a priori entre 78 directivos, por lo que tocarían a una media de casi 325.000 euros por cabeza.

No obstante y evidentemente, el reparto no es lineal. Según lo aprobado por el consejo de administración, de todos estos derechos, el presidente, Gabriele Burgio, tiene adjudicados 528.971 (un 19% del total) y otros tres altos directivos tienen en conjunto 821.940 (un 29%).

La finalización del programa es de cinco años, hasta 2008, si bien los derechos económicos podrán ejercitarse durante los dos últimos años a razón de un máximo del 50% del total este año y el resto, el año que viene. Según reza el acta de la junta de 2003, los derechos no son negociables y si algún directivo ha abandonado la empresa durante este periodo, no podrá tener acceso a esta retribución.

Esta bolsa de dinero latente ha sido utilizada por algunos brokers en los últimos tiempos como motivo de acusación a los directivos de NH Hoteles por los constantes rumores de OPA que han rodeado al valor. En opinión de algunos, el epicentro de estos rumores de OPA, que curiosamente nunca han sido confirmados, han sido los propios directivos, que gracias a este plan han sido de los más beneficiados de la subida de la cotización en bolsa. Las opciones sobre acciones equivalen a un 2% del capital social de la compañía.

Además, algunos gestores acusan a Burgio de realizar siempre declaraciones para mantener caliente el valor en bolsa. De hecho, recuerdan que a comienzos de febrero declaró abiertamente que "NH Hoteles era un valor técnicamente opable", algo que ayudó al valor en el parqué. En los últimos dos meses, el broker que más acciones netas ha comprado de NH Hoteles ha sido el de Caja Madrid, con 2,4 millones de títulos. La caja madrileña tiene declarado ante la CNMV una participación en la empresa hotelera del 10%.
La subida de NH Hoteles en bolsa en los últimos meses ha estado principalmente ligada a los constantes rumores de operación corporativa. De hecho, el actual precio en bolsa no está bien visto por los analistas, pese a haber subido menos que su rival Sol Meliá en los últimos 12 meses (un 21% frente al 38% del grupo mallorquín). Sin embargo, de las 20 casas de análisis que han realizado recientemente un informe sobre NH Hoteles, sólo un 20% recomienda comprar, el 50% vender y el 30%, mantener. Para Sol Meliá, los porcentajes son de 35%, 25% y 40%, respectivamente, pese a su rally bursátil.

Según Bloomberg, NH Hoteles es la octava empresa del Ibex 35 con peores recomendaciones y la peor dentro del índice Bloomberg Europe Lodging, que incluye a las 10 mayores empresas hoteleras del sector europeo. (Fuente: Bolsacinco)