El mercado da un voto de confianza a las aerolíneas europeas

Las grandes aerolíneas internacionales arrancaban 2011 con muy buenas perspectivas. La banca de inversión internacional aseguraba que el sector mejoraría sus ingresos durante este año y que podría subir en bolsa hasta un 20%. Pero surgieron dos contratiempos: la escalada del petróleo y el impacto de la catástrofe japonesa en el turismo mundial hicieron saltar las alarmas. Sin embargo, en los últimos días, la gran banca de inversión ha dado balón de oxígeno al sector, al asegurar que tiene capacidades suficientes como para hacer frente a este revés y salvar el ejercicio.

La entidad estadounidense JP Morgan, por ejemplo, asegura que “el elevado precio del petróleo es un riesgo claro para los márgenes de las aerolíneas, “pero creemos que casi todas serán capaces de mantener, en gran medida, los niveles de rentabilidad alcanzados en 2010. Podrán hacerlo gracias al ahorro de costes, la mejora de la demanda y la cobertura de combustible, que sirve de protección a las subidas”.

Mientras, el banco japonés Nomura cree que “el mercado se adaptará al aumento del precio del combustible, a través de los recargos en el precio de los billetes y, si es necesario, de una disminución del número de vuelos”.

En cambio, la confianza del alemán Deutsche Bank en el sector se basa en lo barato que está en bolsa. “Las aerolíneas están cotizando en unos niveles históricamente bajos. Por eso, si retrocede un poco el petróleo y se mantiene la demanda, el sector merecerá mucho la pena”.

Todos estos pronósticos ayudan a las aerolíneas a digerir el revés que se llevaron de manos de Fitch y la patronal del sector hace unas semanas. La agencia de calificación, por ejemplo, alertó el pasado 15 de marzo que las aerolíneas no están preparadas para la subida del petróleo.

“El sector siempre ha intentado cubrirse de las variaciones del precio del petróleo, pero, en 2008, cuando el crudo alcanzó máximos, se dieron cuenta de que no les compensaba seguir esta estrategia. Por eso, empezaron a reducir su cobertura y ahora son muy vulnerables a las subidas”, aseguró Fitch.

Mientras tanto, la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA) auguró un recorte del 46% en los beneficios del sector. Según sus pronósticos, el negocio aeronáutico cerrará este año con unas ganancias de 8.600 millones de dólares (unos 6.000 millones de euros), frente a los 9.100 millones previstos en diciembre y a los 15.100 millones logrados en 2010.

El organismo, además, puso el grito en el cielo después de que se produjera la catástrofe en Japón. Sus datos apuntan a que “el mercado japonés equivale a 62.500 millones de dólares, lo que se traduce un 6,5% del tráfico aéreo y un 10% de las ventas del sector”. Por eso, la crisis nipona supone un lastre importante para el sector.

Sin embargo, los expertos coinciden al augurar que, en el segundo semestre del año, Japón irá levantándose y su impacto se irá debilitando poco a poco. Además, también hay consenso en lo que se refiere al precio del petróleo: creen que el oro negro está a las puertas de sufrir una fuerte corrección.

La nueva Iberia es la única aerolínea que no pierde altura

A pesar de que los grandes bancos de inversión dan un voto de confianza al sector aeronáutico internacional, cada uno tiene sus propias apuestas. Deutsche Bank y JP Morgan, por ejemplo, confían en el potencial de gigantes, mientras que UBS y Nomura prefieren las low cost.

Pero donde sí hay consenso es en la apuesta por IAG, la aerolínea nacida del matrimonio entre Iberia y British Airways. Mientras que a principios de año, todos los expertos apostaban por ella y dos de sus rivales (la francesa Air France y la alemana Lufthansa); ahora, la nueva Iberia es la única que se mantiene en todas las quinielas.

La aerolínea, que presentará los resultados del primer trimestre del año el próximo 6 de mayo, cuenta con una recomendación de compra del 60% según el consenso de Bloomberg y un recorrido al alza de hasta un 40% para alcanzar su precio objetivo, de 3,57 euros por título.

La gala Air France, en cambio, tiene un recorrido más corto. Los expertos le otorgan un precio objetivo de 15,15 euros por título, lo que deja su potencial alcista en un 25%; mientras que la germana Lufthansa puede crecer en torno a un 23%, hasta alcanzar su precio objetivo de 18,42 euros por acción.

También hay expertos que confían en el potencial de las aerolíneas low cost, sobre todo, de Easyjet. La británica tiene un recorrido al alza del 35% antes de alcanzar el precio objetivo del consenso, establecido en 3,30 libras.

Con todo, los analistas recuerdan que los problemas sobre el sector siguen vigentes, así que su consejo a los inversores es la cautela